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那是因为他们了解不同形式的“风险”

发布日期:2024-03-31 12:23    点击次数:162

  以主笔投资通讯Gartman Letter闻名业内的经济学家、投资者Dennis Gartman曾用忿忿又有些酸溜溜的口气这样说:

港股业绩期开始进入尾声,澳门六大博企已先后公布上季业绩,观乎上半年的经营情况,已较去年同期有所改善。除赌收外,非博彩收入对各大博企而言,也是复苏形势的重要指标。惟澳门不少博企仍处于亏损阶段,澳门学者曾忠禄接受访问时直言,博企业绩「见红」对非博彩的投入有负面的影响,不少投资项目也需搁置或延后,以维持生存,至于目前业绩上仍有盈利的博企,主要也出于有效控制成本。

澳门统计暨普查局日前公布今年第二季博彩业人力资源需求及薪酬调查结果显示,于第二季末,博彩业共有55,768名全职雇员,按年减少1,691名,当中荷官有24,643名,按年减少701名。今年6月博彩业全职雇员平均薪酬(不包括花红及奖金)为23,690元(澳门元,下同),按年上升2.1%;荷官的平均薪酬为19,950元,上升3.5%。

  今年10月由StreetTalk Advisors更名为STA Wealth Management的资金管理公司本月一篇分析文章认为,那是因为他们了解不同形式的“风险”。

  专业的赌徒了解每场赌局的成功几率,据此相应地评估下注。

他们知道何时要全部押上,何时要抽身离开。

  STA Wealth Management的分析文章归纳了十条扑克牌高手的经验,触类旁通,我们看看这些经验之谈有何参考之处:

  金融市场是一盘很大的赌局,高手会利用那些因为太情绪化而无法做出冷静决策的人,或者那些因为手头信息不够多所以不能放心接受冷静决策的人。

  没有哪种投资风格年复一年始终吃香。

所以我们就可以理解,谁要是依据共同基金的过往业绩跟风投资,通常会成为10-20年内最失败的投资者。

  如果能拥有一种方法,像适用于所有类型应用的操作系统那样通吃,你就可以脱颖而出,利用弱者的错误获利。

  我们肯定能判断某家公司今天的业务怎样、今后几个月很可能怎样,甚至该公司的股价以后会上涨还是下跌。

  打扑克的时候,你手上可能有几张A,觉得应该依靠这几张王牌,但你的对手方常常也有自己推算考量后那样配合你的理由。

  在那种情况下,如果重仓某些股票,就相当于获得回报的可能性超过了损失的“风险”,因为形势对你有利。

  某“赌神”用猎鹰一样的眼神扫视一圈之前跟注的几位对手,然后把手中的扑克扔在一边,轻描淡写地吐出两个字“不跟”。

  上世纪70年代末有首流行歌曲叫The Gambler(可以理解成“赌徒”),首唱是肯尼·罗杰斯(Kenny Rogers),其中有这样几句歌词:

  哥们,你要是来赌一把,得学会正确的玩法,你得知道何时下注、何时盖牌,何时离开,何时加入新牌局。

……

  现在每个赌徒都知道活下去的秘诀——知道要放弃什么、要保留什么。

因为每手牌都有人输有人赢,你能指望的最好结果就是在睡梦中送命。

  因为多数人都是通过报纸、电视或者其他传媒获得的消息购买投资,这等于赌博时下了注之后基本上就离开赌桌,开始期望自己有一手稳赢的牌,这就是所谓的“买入后持有”策略。

  两届世界扑克大赛(WSOP)冠军得主多利·布朗森(Doyle Brunson)曾经拿他那部被玩家们奉为扑克圣经的作品《超级系统》(Super System)开玩笑。

  情感因素会让我们把注意力放在那些对交易没什么影响的事上面。

短线交易者常依靠自己方法具备的统计数据优势在一段时间内获利。

  可情感因素会让这种优势走样,过了一段时间就会产生难以计数交易障碍,有些障碍几乎足以让那些大规模的对冲基金阴沟里翻船。

  但是情感问题可能左右你的选择。

你会想起,上次自己猜正面还是1958年在扬基体育馆举行的职业美式橄榄球联盟冠军赛上。

  结果,不但抛硬币猜正反我输了,那场比赛,巨人队最后也输给了NFL名人堂传奇四分卫约翰尼·尤尼塔斯(Johnny Unitas)率领的Colts队。

  这就可以解释为什么世界上只有极少数人能成为扑克高手,又有太多人愿意为赌城拉斯维加斯的繁荣做贡献。

  大多数人宁可为了一夜暴富的梦想拿自己的钱去冒险,却很少有人投资时权衡成功和失败的可能性孰高孰低。

  每天我们可能会面对几千份研报、分析文章、争议的观点、电视和电台节目,你怎么确定哪些重要、哪些不重要?

  这就是专业扑克牌手和一般人的区别。

专业人士可能一眨眼的工夫就能了解牌局,判定何时跟注、何时盖牌。

  有耐心不容易。

大部分投资者一投资就希望能立竿见影得到回报。

可真正的投资需要好些年、甚至几十年才能产生真正的成果。

  最终,巴菲特的原则收获了回报,因为那是一套稳健的投资法则,是基于他有耐心长期坚持才赢得胜利。