最近比特币一度突破6万美元大关，目前回落到5万4左右。上周六去上海参加文化会议的时候，也见了一些币圈的朋友，大家互相交换了一下意见。我之前一直做高频，对宏观策略方面缺乏了解。经币圈美女点拨，过去的一些疑问获得了解答，也有了新的领悟。币圈的美女貌似会比其他行业的美女漂亮一些，据美女透露，她才95后，入行3年，已经买了深圳湾，不知道听错没有，当时有点紧张。其实我擅长线上沟通不擅长线下沟通，卖课也是在线上真钱棋牌游戏，打字方便一些，不容易产生误会。我觉得线下交谈经常会产生一些不必要的误会。比如当时比特币6月份的远期合约已经6万6，而现货才6万，就有了10%的套利空间。到了6月份到期日一定会收敛的，一般交易手续费万分之几，跟10%比起来可以忽略。一些朋友担心做空远月可能爆仓，但币圈特有的保证金机制并不会这样。比如手上10个币，也做空对应金额的远月合约，远月合约下单是美元，不能说做空10个币的远月合约，当时换算好就行。另外，远月合约的保证金是用现货比特币来交的，保证金率可以很低，比如30倍杠杆也就3.33%。如果币价上涨，那自己现货端也涨，用比特币交保证金不会有啥变化，因此远月永远不会爆仓。这跟股票何股指期货不一样。股指期货的保证金是现金不是股票，期货大涨的时候现金不足就会爆仓，哪怕股票端是赚的。但币圈的设计就不会有这个问题。我们分析一下，为什么远月下单是美元，现货下单是购买几个比特币？如果远月也是下单买卖比特币为单位，比如以66000的价格做空10个btc的远月，此时做空了66万美元的金额，手上有-10btc的远月；此时币价大涨，比如到了10万美元，那么空单浮亏34万美元，此时亏的是美元不是币，因为此时平仓自己真的就亏34万美元；而账户上只有10个币没有美元，需要卖币换美元支付保证金，因此这个机制其实是不大好的。数字货币远期合约下单的是美元，但持有的是btc，比如下单做空66万美元，此时持有-10 btc，但平仓依旧是平美元；比如涨到10万美元，此时平仓，下单买入66万美元，只能拿回6.6个btc，亏损了3.4个btc。之前自己有10个btc现货，现在剩下6.6个，btc这端是亏了；但按美元计价，此时是66万美元，赚了6万美元。因此，要换回美元资产才算真的赚了。真实交易的时候，比如持有人民币，可以直接兑换btc，换完之后做空同样金额的远期合约即可。但量大的话，此时等于持有了大量的风险资产没有对冲，要对冲要慢慢交易，可能会有风险。因此，也可以先换usdt，然后一边买入现货，一边做空期货，这样可以基本确保同步，不会有太大风险。最后可以换成usdt，也方便对比盈亏。从账面上看，这3个月10%的收益是板上钉钉的。但考虑到币圈特有的断线、插针、冻卡等风险，大额交易也需要谨慎。如果不放心，可以找美女客户经理介绍靠谱的OTC商来兑换。现在可能没有10%了，时机稍纵即逝。有兴趣的朋友可以加微信babyquant，或关注微信公众号babyquantFinance，谢谢！